加密货币投资笔记：只赚属于你的钱，只做你看得懂的投资

作为区块链行业的从业者而不是投资人，我一直避免过多谈论比特币的价格、牛市和熊市、上车和不上车。的话题。不过，在纽约和香港金融市场前列战斗的经验，以及上个周期开始的个人虚拟货币投资经验，积累了一些值得分享的心得。这些观点不限于一类资产，仅适用于非专业的个人投资。投资本身就是一场关于人性的游戏。它最大的价值在于，无论输赢，它都能让你更了解自己。所以在这个时代，我认为每个人都应该成为业余投资者，在时间的长河中感受人性和自己，增加对金融、货币、利率、周期等常识概念的理解。

价值投资理论中有一个概念叫做“安全边际”，用来确定标的资产的风险价格边界，选择合适的价格区间。也有生命。普通人投资的安全边际是你自己的时间、金钱数量、风险偏好、家庭和社会关系等条件的函数。例如，对于个股、虚拟货币等高风险资产，保守的人可能会投资高达总资本的20%，这就是他的界限。再比如，很多人觉得股票涨跌赚来的钱不值得赚，因为浪费了很多时间。你花多少时间关注市场和账户也是一种界限。家庭和社会关系如何？也就是说，如果你老婆不同意你炒股、炒房，而你同意了，那么无论结果如何，你都会付出非常高的代价。而如果你向亲友或P2P借钱来增加杠杆，这通常是一种超出安全边际的冒险行为。

与全球99%的二级市场投资标的相比，虚拟货币是一种更具波动性和不确定性的资产。风险资产。它可能在 3 个月内翻倍，或在一个月内为零。所以，在资产配置方面，除非你出于某种特殊原因把比特币当作宗教信仰，或者你从事这个行业，觉得自己很了解，否则不要将自己的资产过多地配置为虚拟货币。不管是赚钱还是玩游戏，条件都是活下去。保护好自己，以便在下一个周期平静地走进赌场。

你在虚拟货币投资中的安全边际，最好能容忍这部分钱完全归零。从长远来看，这绝对是一件好事，因为接受归零可以忘记它并帮助你度过了漫长的熊市。确定了这个边界，下面就是投资策略的选择。

投资赚钱的方式有千千万万种，但人的本质是一个中继器。顺势而为是正常的。找到适合您的资产和策略需要时间、信心和独立思考。

什么只赚你的钱？这是关于找到您喜欢的资产并投资于与您的价值观和个性相匹配的策略。在这个范畴之外，冷眼旁观，心如止水。然后，将所有属于投资的时间投入到增加对这些有限的长期资产的研究，并坚持您已决定的策略。

浴缸 - 意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

01 好资产

投资虚拟货币的人有两种，一种是比特币极简主义者，只投资比特币，把所有的钱都投资在比特币上，其他的都被认为是山寨币和垃圾。另一种是投资其他虚拟货币，有专注于技术的，也有纯投机的，虽然两者之间的界限很模糊。

我认为最好的投资者是思想开放的人。他喜欢或信任比特币，同时对区块链技术和其他可靠的新兴代币的发展保持好奇，偶尔会谨慎投资。当然，这种选择会随着时间而改变。在市场的上升阶段，你会关注更多的虚拟货币，而在大熊市中，你可以继续跟踪一些行业信息和比特币趋势。

只赚属于你的钱意味着只投资于你理解和真正喜欢的货币。说起来容易，做起来难。在 2017 年爆发的 ICO 中，所有“价值投资者”看着那些一个月 10 次、几个月数百次的山寨币，没有一个不为所动。每一个进入者都觉得自己不是最后一个，可以挥动镰刀到下一波新韭菜，撤退。但经过一个完整的周期，我周围很少有投资者在山寨币上赚钱并从中脱身。

还有很多投资教科书不会告诉你的隐藏成本，比如时间。在投资比特币或虚拟货币的过程中，不要忘记，它也是一种可能与互联网一样伟大的新兴技术和理念。把钱投入比特币不一定是为了赌博，有很多人支持他们的信仰，尤其是早期的比特币支持者，那些用比特币买披萨的人。在学习股票基本面的同时，你也学习了很多与政治、经济、技术相关的新知识，这是虚拟货币特别有趣的一点。在机构投资中，这类资产将被称为“另类资产”，比如最近流行的大麻题材新能源，都属于这种小众资产。

历史证明，投资利基资产很难长期跑赢大盘，因为风险和不确定性太多。但是研究利基资产有一个巨大的好处，那就是大多数人并不了解它。如果你比普通投资者早几年了解虚拟货币虚拟币看盘最好的软件，这种优势将在未来 10-20 年继续放大。是的，知识的积累和实现也可以是指数效应。

山寨币、庞氏骗局和短期投机可能会让你赚钱，但它会浪费你的大量时间，并伴随着一种自我厌恶的感觉，因为你做了一些违背自己价值的事情。你可能会开始怀疑生活，影响现实生活，不要开玩笑。

希腊债务危机——意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

这一年，很多曾经嘲笑孙宇晨的人开始转危为安。转粉。其实我觉得不是因为波场的一些发展进度和资本动作，而是因为波场是少数几个主流代币之一，可以让一些人在熊市中赚钱。至于这到底是拉锅，还是怎么做，其实并没有多少人在意。就像皇帝的新衣。但就我个人而言，我永远不能说波场是垃圾币，但绝对是一个我不想花时间研究和关注的项目。同样，即使在市场最糟糕的情况下，也会发生很多短暂的新币发行或拉升，但我认为他们的任何看涨蜡烛都不如我的时间那么值钱。

除了比特币，还有其他可能有价值或可以理解的代币吗？是的，比如BNB。 BNB 是我购买的第一个非比特币虚拟货币。 BNB是交易所代币的鼻祖，而交易所代币是所有虚拟货币中最像“股票”的资产，因为它的基本面与公司的收入和利润挂钩，而顶级的中心化交易所无疑是一个暴利行业，也就是传统意义上的“好公司”。

在去年市场降温的过程中，BNB也一路下跌。这时候给了投资者一个很好的考验：理解是好资产，但你敢相信自己吗？判断增加仓位。那时我只持有一只交易所主题基金的仓位，并没有大量回购这个我已经非常了解和认可的资产，错过了最好的时机。

另一个例子是以太坊。今年是POS的大年。很多热门的POS公链今年已经上线或者有新的进展，比如cosmos、tezos、polkadot，以及Decred等一些POS+POW混合共识类别，都引起了人们对POS技术的更多兴趣。很担心。

当时我们本来想做一个关于POS的小基金，用于配置。例如，tezos 和 cosmos 已经是可以在二级市场交易的另类股票。由于我对 POS 的许多技术怀疑，我只希望有一个对冲风险头寸。但是当仔细研究POS的技术分支，比如ouroboros协议、BFT、tendermint协议等（虽然不是为了投资）我个人的结论是，这些新的POS共识公链背后最可靠的技术是以太坊的casper即将转向。 （这个涉及个人喜好，无需争论，以后会写研究报告）社区能力，并拥有更好的市值和流动性资产？所以我后来在这次牛市到来之前把POS的配置全部放在了以太坊上。

那么其他不在投资组合中的代币就变成“不属于我能赚到的钱”。没有人可以一直赚钱。做出选择是幸福生活的关键。

大狩猎 - 意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

02 等待时机

作为一个普通人，我认为与其做一个专业的投资者，每天观察市场是没有意义的，但它是有害的。因此，这里提到的时机不是烛台图，我从不相信任何压力位、阻力位或支撑位。这里提到的时机是一个很大的周期性机会。

说白了，对于小众资产，你不想做价值投资者，只能做价值投资者，因为你根本没有能力做其他事情。在这个没有监督的混乱市场中，项目方、庄家、矿机制造商，甚至矿工都比你知道的信息多得多。与他们对战既悲剧又无聊。

作为价值投资者，你必须耐心等待大机会。市场就像一个躁郁症患者，在人性的驱使下，在“太贵”和“太便宜”之间来回穿梭，给投资者留下了很多机会。如果你长期看好比特币或虚拟货币，你不得不等待的机会就是大家都过于悲观，市场过于冷淡的时候。如果你看空比特币，或者经历过周期并相信泡沫会破灭，那么你只需要等待市场狂热达到顶峰，当每个人都得意忘形，白痴上车的时候，比如 2018 年初。

问题是，没有人知道“底部”或“顶点”在哪里。所以“逢低买入”的概念是愚蠢的。没有人知道底部在哪里，即使它来了，你也可能没有勇气全力以赴。对于多头来说，最好的时机是市场在恐慌中逐渐下跌。这时候不仅有价格优惠，还有流动性优势，因为交易对手不断抛售。反之亦然。

我们的目的不是预测市场，踏上每一波浪潮，而是当机会来临时，我们有能力抓住它。等待的耐心将在未来的某一天得到回报。但是当错过时间时，重要的是要记住下一次机会将会到来。

如何发展自己的事业——意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

最近比特币的暴涨做大了 很多下到韭菜的币圈老人都坐立不安。持有仓位的人犹豫出售或增加仓位。那些没有头寸的人同时感到悔恨和短期记忆，他们开始相信更大的上涨空间。找到下一个全力以赴的理由。有很多猜测认为这将成为一个不可阻挡的牛市。那么这是一个好时机吗？

对于那些想“买底”比特币的人来说，这显然是一个意外的上涨。他们更喜欢比特币回落到原始范围并自己动手。对于下场的新韭菜，或者记忆力短的老韭菜，他们都在考虑要不要上车，但更多是出于福莫的心态，他们怕错过一波行情。对于手里拿着硬币的老韭菜们来说，他们正在考虑这是否是一个放松的机会，其中不少的成本价甚至高于8000点。

总之，市场是一条鞅随机曲线，然后涨跌，没人知道。如果情绪既不是恐慌也不是疯狂，而是价格一直在剧烈波动，我们如何判断时机？

我认为，与其猜测时机，不如回到什么是“你的”，你相信什么。虽然如前所述等待时机很重要，但能够准确判断也需要运气。如果不想被时间判断影响，我们可以做的还很多：

例如，如果对比特币的信心是长期的，但不可预测，又不想被短期波动所纠缠，最好的办法就是固定赌注。这也是我认为目前比特币最好的投资策略。定投可以分散一年的价格风险，可以避免心理波动带来的不稳定性，只要严格遵守规则即可。如果你认为定投策略过于简单，也可以在市场上涨过多的一天或一周的时间减少，比如现在，在下跌的时候补上。

但无论如何，考虑时机是必要的。因为手头的现金是有限的。即使是固定投资，也要选择合适的起点和终点。等待机会后抓住机会最重要的条件是手头有现金。

这不仅适用于比特币，也适用于所有资产。目前，美股经历了历史上最长的牛市，从2008年金融危机到现在。然而，这是全球量化宽松的结果。永恒的崛起是不存在的。而当出现新一轮经济危机，或者至少资产价格自我修正时，市场会走向另一个极端，到处都是便宜又好的资产，只要你手里有足够的子弹。

近期美股因贸易战大跌，几只一直在关注名单上的科技股和中概股已经回落到我的心理价位，可以开始慢慢买入，然后再买入，跌得越多，买的越多。

你是靠逻辑还是直觉来解决问题 - 意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

03选择策略

市场越原始，策略越简单越好。例如，从 2008 年至今，很少有策略能胜过 Tuncoin 这样简单的方法。卖或不卖是最好的策略。但是当市场越来越成熟，或者在一个很长的边界区间内，就会有更复杂的策略。

有几种方法可以获得更多的虚拟货币：

pow挖矿pos节点利息量化策略期货杠杆交易定投私募、ICO基金等

对于矿机挖矿，我觉得是现在普通人很难参与的游戏。比较适合资金量大的人，或者有电价和场地优势的人。显卡挖矿会比ASICS矿机容易，但市场惨淡的时候，矿工也很辛苦。在历史牛市时期，币种挖矿策略在数据上一直跑赢挖矿。矿机是贬值资产，矿工需要不断卖币来支撑电价或返还本金。算力的变化使得投资回收期和挖矿收益具有极大的不确定性。以玩家身份挖矿或购买市场并不特别相信的矿机来改变命运的日子已经一去不复返了。

POS 生态系统非常新鲜和不成熟。美国目前的节点代理拥有非常多的节点资金，因为没有POW的优势，所以都在POS比较早。对于普通投资者来说，节点的储蓄收益实际上只是一种锁仓的激励，在高风险、高波动性的虚拟货币领域并不能成为资金来源。如果你真的看好POS，那么你可以将购买的币存放在一个充当节点代理的中心化钱包中，默默地获得收益。自己跑一个节点自己做代理是很不经济的，因为利润很薄，抵押物的流动性风险等风险都比较高。对于非长期生态的玩家来说，真的没必要。

量化是一个悖论。真正赚钱的量化策略不会接受散户投资，甚至不会让你知道。虚拟货币的流动性不如传统金融大。再好的策略，如果资金量稍大一点，就会失效。比如早些年跨界跨界搬砖。 PR赚的好资金，很多都是靠大牛市傻瓜能赚钱时的业绩宣传。

未来是一切悲剧的根源。除了其高风险的赌博性质外，由于区块链交易所不受监管，因此经常存在操纵市场但无法证明和惩罚的棘手行为。由于清算规则，期货是一种工具，您可能会朝着正确的方向寻找并在其中亏损。这一次，据说已经平仓了数十亿的空头头寸。建议非专业交易者珍惜生命，远离期货。这里还有一件事。与期货相比，期权实际上更适合散户投资者。可惜虚拟货币领域的期权交易所还很少，不专业，而且价差也很大，很难实践。

私募基金和基金，需要中心化的信任，会在虚拟货币世界造成很多问题，而且大多不合规，监管风险比较大。与其听大佬的命令，不如投资基金。毕竟虚拟币看盘最好的软件，基金经理和量化策略几乎没有什么技术含量。至于私募，可以参与交易所平台币等相对稳定的项目，但不需要挤头去购买ICO或IEO上的垃圾币。正如我之前所说，那些钱不属于你。

这里我希望安利给普通投资者一个最近发现的很好的策略工具，杠杆ETF代币。 （至于哪个平台避免广告的嫌疑，有兴趣的可以发邮件询问。）目前我看到最合理的合约是3x多空合约，针对BTC、ETH等流动性， EOS等最佳资产。 ETF是通证化的，用户的申购和赎回是代币的直接买卖，一分钟即可完成，超越传统金融的体验。专业团队负责对冲期货风险，每年收取10%左右的管理费（还是比传统金融贵很多）。该工具的优势在于普通投资者不再需要承担开立期货账户、调整期货头寸、未能及时平仓等风险。对于增加杠杆的需要，已经足够了。

在此期间，比特币引领市场，表现优于其他几种代币。所以我执行了一个配对交易策略——3x 多头以太坊和 3 倍空头比特币，数量相同。因为我觉得以太坊被低估了。如果新的韭菜进来追求收益，他们肯定会持有以太坊，因为它的增长空间更大。这种策略的风险比押单边市场要小，所以你可以用大量的资金来尝试，非常有趣。

最后，我建议永远不要做空比特币。 （除非是上述类型的配对交易或对冲策略）如果您是虚拟货币的支持者，您只是暂时的摆动，不要做空。因为从长远来看，它是一种不断增长的资产，而且还会增长。反对希望是非常痛苦的。这违背了自己的信念。

猎人 - 意大利插画家 Marco Melgrati 的作品

04

反人类

虚拟货币其实只是历史的重演，与最早的黄金、股票、郁金香没有本质区别。投资虚拟货币最大的意义就是了解人性，了解自己，这也将是这个过程中最大的收获。

要在市场上赚钱，你需要低买高卖，但人性驱使你低卖高买。一旦开始投资，心就不会一直纠结：

它涨了，我后悔买的少了。舍不得卖。不卖不是真正的收获。跌了，不知道是止损，还是继续装死。增加职位需要勇气。

了解人性就是了解风险。不管虚拟货币是死的还是大的，对你来说最重要的是控制风险。因为正如开头所说，这无论如何都是一种风险太大、波动太大、市场太不成熟的利基资产。如果你觉得心里很难有波动，也可以不理会，把战场转移到其他成熟的资产上。毕竟A股大涨的时候，没有人谈过虚拟货币。

但如果你改变观点，将投资的目的从赚钱转变为了解自己，那么突然之间就会变得有趣得多。在这个行业里，谎言、愚蠢、皇帝的新衣太多了。有时候你自己的判断是简单而正确的，但在这样的环境下很难坚持自己的判断。当一个又一个“新项目”，最好的团队，最好的技术光环向你袭来，你继续拉太阳一周，你甚至会怀疑自己是不是错过了什么，或者是太冷漠了。 .

但是，每个人都只能自己赚钱。如果你是个精明的骗子，可以安心赚些临时钱，甚至设计游戏割韭菜。但如果你不这样做，那么赚钱就很痛苦，而且更有可能成为被削减的人。

了解自己可以让您在正确的时间选择正确的策略。比如用矿机挖矿虽然在收益上不如二级市场那么简单灵活，但在投入矿机成本后才能继续，可以抵御很多人不安分的人性弱点。所以，策略没有绝对的好坏之分，适合自己的才是可以长期坚持的。

再一次，什么是只赚自己的钱？就是开心地去做，学习自己感兴趣的东西，用自己的知识和兴趣去做事情和投资。

人类的记忆是短暂的。这几天，很多朋友圈的大佬都出来谈比特币的价值了。比特币改变了许多人的生活，但它既不完美，也不像所有“好资产”一样，它的时代过于昂贵。不然今天大家买的不是比特币，而是黄金。

所以从逻辑上讲，虽然我也相信比特币，但我不认为它已经成为一种可以与当今世界上大多数风险资产背道而驰的避险资产。我也不相信比特币最大化主义者，因为这个世界上没有伟大的投资者会在同一只股票中茁壮成长。我们被很多故事打败了，只是因为时间不够长。而属于我们自己“一生只有几次”的机会，不一定是比特币。

相反，你的投资经验越多，你就越会意识到，除非幸运女神选择你，否则投资无法改变你的命运，甚至在大多数情况下也无法跑赢指数。够长的。

但是，投资仍然有意义。因为我们生活在一个法定货币随时可能一文不值的时代。装死就像是过度投机，也是一种无知和执着。

区块链和虚拟货币对普通人来说并不是最后一次可能的“跳级”机会，而是人类科技和社会发展的未来。大多数坚持留在这个行业的人，或者坚持购买比特币的人，都被它的概念所吸引。如果你花点时间关注虚拟货币的一些技术、经济和政治方面，你会发现它非常、非常、非常有趣。

毕竟，最稀缺的资源是我们自己的时间。花时间了解可能会改变未来的有趣新兴事物，投资并了解自己，这是一件美好的事情。

一个超现实的早晨 - 意大利插画家 Marco Melgrati