富途证券推出港股万三提成，港美券商价格战或引燃？

近期，富途证券推出港股3/10,000佣金率，用户可享受每笔订单交易金额0.03%的佣金折扣（最低3港元），以及如果一个订单被分成多笔交易，只收取一笔费用。富途证券表示，本次佣金调整是长期行为，富途证券港股10000倍率将是常态。

对于内地用户而言，港股的交易成本远高于A股。

内地券商经历了价格战阶段，交易佣金从2‰下降到1‰。根据中信证券非银行研究团队的深度报告，截至2016年底，券商行业平均佣金率达到10000点。今年一季度，股票交易量排名前十的证券公司平均佣金率继续下降，达到3.65/万，降幅大于行业平均水平。竞争如此激烈，中国证券业协会介入，召开委托座谈会，制止价格战。

港股一般银行和券商的佣金在2‰左右，每笔交易的最低手续费一般为100港元。高额的佣金是用户不可忽视的交易成本。佣金成本主要来自线下网点和人力。互联网+券商可以大幅提升单人产能，降低网点成本，这也为富途证券等新兴券商提供了利润空间。

36氪此前曾多次报道富途证券。今年6月，富途宣布完成455亿美元C轮融资。公司创始人李华介绍，富途证券估值已达到独角兽级别，也是国内跨境互联网证券业务赛道上的首家独角兽。

富途证券成立于2012年，目前持有香港证监会颁发的1、2、4、Type 9牌照。证券从前端到中后台的系统都是自主开发的，不是技术服务商外部采购的产品。

拥有牌照和自主研发的全流程系统意味着两个优势：作为券商而非渠道，对费率的控制力更强，盈利空间更大；自主研发的系统意味着可以更灵活地解决用户在开户、资金进出、行情、交易、结算等各个环节的问题，无需供应商干预和延长调整周期.

除了直接降低佣金，富途证券还将推出“富途种子”功能，用户可以通过参与活动、社交赠品等方式获得免佣金的种子佣金折扣。根据富途证券内部数据美股十大券商，富途90%的用户享受持续免佣金。

此前，同款赛道产品也推出了免佣金活动。交易手续费是一个缺乏差异化和技术壁垒的盈利点。一旦市场竞争变得激烈，很快就会变成价格战。参考内地券商的价格战和近两年收入构成的变化可以看出，在券商的收入构成中，证券经纪业务的净收入和占比都在下降：来自券商的数据中国显示，2016年，券商券商证券业务净利润1234.45亿元，同比下降60.87%。

36氪采访了多家互联网经纪公司，手续费的利润空间会随着市场竞争越来越薄，这是行业共识。

其实，在跨境互联网券商赛道上，由于申请港股、美股牌照门槛高，大部分产品都是从盈透等老牌券商渠道借来的，进入新西兰持有人的门槛相对较低。极少数公司持有香港经纪牌照，没有一家初创公司能拿到美国的经纪牌照。

在流量成本居高不下的情况下，一旦价格战打响，这条赛道的竞争将进入加速阶段美股十大券商，是时候拉开差距了。