比特币交易所下半场：头部效应明显，细分角色“经纪人”出现

熊市一来，币圈人气就急剧下降。 面对交易量和用户的萎缩，龙头交易所开始拼杀，中小交易所开始求生。

期货、合约、公链、交易所联盟的建立、平台币的发展……除了上述业务的拓展，在自营过程中，币圈“经纪人”的新角色开始显现。熊市救市阶段。

新的“经纪人”角色是如何产生的？ 能给币圈带来哪些改变？ 而谁又能成为币圈的“经纪人”呢？

文/31QU墨菲

1 粗放经营的终结

世界上有多少个加密货币交易所？

CoinMarketCap给出的答案是：16078家公司。 据此统计，即使在熊市来临之后，全球平均每天仍有20多家交易所诞生。

在熊市中，加密货币交易所的竞争也越来越激烈。

首先是整个加密货币市场的萎缩。 目前，加密货币的总市值约为1100亿美元，与2017年底8100亿美元的峰值相比下降了80%。

其次，交易所的头部效应会更加明显。 加密货币市场 90% 的利润由排名前 20 的领先交易所分享。 火币、币安和 Coinbase 都报告了 2018 年的收入激增。

如今，交易所前期积累的问题暴露无遗。 交易所调整和关闭的负面消息开始频频出现，一大批小交易所在默默地挣扎求生。

“过去，人们会认为即使交易量不大，也能靠上币赚钱生存，但这种模式以后行不通了。” 刚盛科技创始人兼CEO魏坤告诉31QU，不仅用户对ICO没有信任，现在美国等国家对ICO也有各种限制。

这意味着，此前依赖ICO模式、收取上币费赚钱的交易所，急需寻找新的赚钱方式。

2B的上币费不好收，2C的交易费也不好赚。

尽管部分交易所的交易数据依然亮眼，但根据区块链透明研究所（BTI）发布的一份报告显示，全球数字资产交易市场日交易量60亿美元被伪造，占市场日交易量的1%交易量。 近50%的交易量。

交易所一直面临的信任和合规问题目前还没有很好的解决方案。

“门槛很高，路径很长，影响交易体验。” 魏坤表示，“市场不成熟，散户和机构入场难度很大。”

事实上，我们已经看到交易所进行的自救行动。 在31QU《盘点加密货币交易所新玩法》一文中，我们已经盘点了交易所的新玩法，比如推出期货、合约、货币和股票交易，建立交易所等。 联盟、去中心化交易所等。

这些动作的目的不仅仅是为了在熊市中做大做多，更是为了让平台由粗放式经营向精细化经营转变。

另一种尝试是模仿传统的证券交易市场来增加信任度和合规性。 在这个过程中，币圈开始出现一种类似于传统证券的全新“经纪人角色”。

2 符合传统证券交易市场？

传统交易市场如何运作？

“传统证券交易无法回避三种角色。” 魏坤告诉31QU。

第一类是交易所，比如上海证券交易所和深圳证券交易所。

“交易所有三个功能，一是建设基础设施，维护交易场所的稳定；二是制定交易规则​​，比如中国证券交易所T+1结算，海外大部分T+0结算；三是审核上市公司和股票发行情况。 魏坤解释道。

第二类角色是“经纪人”券商，如中信证券、广发证券等。

截至2018年末比特币看数据哪里比交易所快，我国获批证券公司131家。 他们围绕沪深交易所进行交易，做的是“经纪业务”，比如代用户在交易所开户、买卖股票等。

这里需要强调的是，用户不能直接到交易所开户进行交易。 交易所只为券商提供“席位”，只为券商机构服务。 实际上，用户是在与券商合作，通过券商去交易所进行交易。

第三类角色是存管机构，一种是中国证券登记结算公司负责“存股”，另一种是银行负责资金的存管结算。

这三个角色各司其职，相互配合，共同维护证券交易过程的稳定。

但如果我们再对比一下现有的数字货币市场，我们会发现不仅是用户直接和交易所打交道，交易所的角色也完成了一切：提供交易场所，完成B端的上币审核，并在C端维护用户运营，甚至亲自担任“裁判”，负责法币与加密货币、加密货币之间的清算。

交易所“一人多仓”的情况在币圈发展初期是可以理解的。 “如果继续对比中国证券发展的历史，以往的股票登记结算交易都是一家公司完成的。” 魏坤相信。

回顾近代中国证券发展史，有几个重要的时间节点不容错过：

1984年11月18日，以“个人和集体自愿认购股票”方式募集资金的上海飞乐音响股份有限公司正式开业。 当时，飞乐音响委托中国工商银行上海市分行证券部向社会公开发行10000股。 公开资料显示，这是“文革”结束后中国金融机构发行的第一只股票。

六年后，上海证券交易所开始运作。 飞乐音响等8家企业成为首批上市交易的“老八股”。

中国第一家专业证券公司是1987年9月成立的“深圳经济特区证券公司”，几经波折，于2006年10月受招商证券委托退出历史舞台。

银行作为资金存管机构，一直伴随着证券交易市场的发展，而“股票存管机构”中国证券登记结算公司成立于2001年，距90年代初中国股市疯狂惨烈的六年之后.

“中国股票市场发展不到30年，经纪、存管等更细分的角色才存在了10多年。” 魏坤表示，此前，券商和交易所完成了所有的市场交易。

其实，币圈也是如此。 首先是比特币等加密货币，然后是加密货币交易所。 现在是时候发挥更细分的作用了。

3 “经纪人”角色出现

“中国证券市场建设用了30年，币圈应该更快。” 魏坤认为，现阶段最明显的变化是“经纪人”的角色开始出现。

“当我们炒股或者去银行买理财的时候，客户经理会给你做风险评估。数字货币是风险等级比较高的产品，我们除了教用户如何买卖外，需要更加关注这项基础服务。” 魏坤告诉31QU。

这是币圈“经纪人”角色出现的第一个好处。 分工更细，专业的机构做专业的事。

对于交易所来说，券商的新角色意味着新的流量和市场的出现。

那么，谁能成为未来币圈的“经纪人”呢？

“第一类是已经在区块链领域提供服务的机构。” 魏坤认为，他们可能没有经营交易所的能力，但有能力为用户服务，提供经纪服务，可以帮助交易所获客。

“第二类是外汇黄金、原油期货等传统领域的经纪业务，也是未来比较重要的一批加密货币经纪业务。”

“交易所的门槛非常高，有区域资源的人可以成为“经纪人”，用这种更轻松的方式创业。” 魏坤补充说比特币看数据哪里比交易所快，即使是中小交易所也可以转型，会和用户合作。 服务的“经纪人”业务是重点发力点。

如果对比证券行业，币圈也可能形成“交易所管理‘券商’，‘券商’管理用户”的格局，最终交易所通过对“券商”的管理触达用户。

4 细分角色的挑战

事实上，目前交易所的重心还是在去中心化交易所、公链、开发平台币上。 大而全的联盟是目前顶级交易所的最爱，业务细分并不是当前行业的主流。

而且，区块链最大的应用亮点是“去中介化”，颠覆传统的业务流程。 但币圈“经纪人”角色的出现，似乎增加了业务环节，使交易流程变长，增加了中介数量，相应增加了手续费。

“清算等技术问题可以用区块链解决。” 魏坤认为，“如果区块链技术短期内没有重大突破，将很难改变整个交易维度。”

区块链技术支持的去中心化交易所，无需KYC，直接实现点对点交易； 但就主流交易方式而言，目前的货币兑换与传统证券交易所无异，同样需要解决人与人之间的信任问题，也需要合规监管等外部力量的支持。

“因为涉及到用户的资金和资产，去中心化交易所很难让大家安心。” 魏坤表示，“除非技术发展到一定的高度，但在这个高度之前，现有的金融机制不会有太大变化。”

虽号称“信任机器”，但仅依靠区块链技术解决信任问题，交易所还有很长的路要走。

但是，“经纪人”这个角色想要在币圈扎根，也会遇到各种各样的挑战。

在证券市场，会有专门的证券交易系统连接交易所和券商，但在币圈，由于整个行业的IT水平参差不齐，对接会有很多困难。

其次，由于交易所之间业务重合度高，中小交易所在具体合作中也会担心自己的品牌，担心用户最终会“跳槽”自己，直接流向更大的交易所。

最后，目前整个加密货币市场还不成熟。 即使在熊市阶段，依然有不少玩家慕名而来“暴富”。 简单的流量代理，“拉皮条”匹配？

“IT技术能力、品牌独立性、经纪业务专业化、合规性是证券公司在发展中会遇到的问题。” 维坤总结道，“我们正在为证券公司打造一站式解决方案，以拓展加密货币交易市场，创业者需要进一步探索。”

比特币基金会联合创始人Patrick Murc曾表示，由于监管、产品和市场的不成熟，机构玩家在一段时间内不会大规模存储比特币。 “如果没有良好的基础设施、合规性和监管实施，比特币 ETF 可能需要一段时间才能获得批准。”

“经纪人”等更多细分角色的出现，也是一种规范行业的尝试：业务与资金分离，清算与登记分离，让加密货币市场的交易行为和数据更加透明。

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