评论：比特币暴跌的根本原因是巨大的投机泡沫的存在

唐野

本周，比特币投资者再次经历了“过山车”，但这次的旅程正在下“山”——自本月 17 日晚以来，比特币的价格已经下跌了近三分之一。截至昨天下午，比特币价格已从本月初的峰值 7,395 元跌至 3,000 元左右。在一些市场人士看来，暴跌的原因是央行停止了金融机构的比特币交易。

此前有消息称，央行近日约谈银行、支付宝、财付通等相关负责人，明确要求不向比特币交易网站提供支付清算服务。

业内人士认为，国家对比特币的监管形成了“组合拳”。目前比特币出入金的渠道只有银行渠道。这基本上意味着：中国的任何人都不能再通过金融机构购买比特币，或者出售比特币以换取人民币。

但正如英国《经济学人》杂志所说，比特币的暴跌不能完全归咎于政策，根本原因在于比特币已经处于巨大的投机泡沫中。

比特币在中国早已超越在线虚拟商品交易的范畴，发展成为一种金融产品。买卖比特币就像在证券市场买卖一手期货。不久前，笔者接触了很多比特币的中国投资者。他们持有少则50比特币，多则数千比特币，大部分在上个月比特币价格2700元左右时入市。他们没有人购买比特币，因为他们想用比特币买东西，而且他们中的许多人甚至不明白比特币是什么。他们承认，他们购买比特币的主要原因是“投机”，希望将来通过出售比特币获利。

过去一段时间比特币价格的上涨确实与之前的资产泡沫膨胀有相似之处：人们蜂拥而至大量购买资产，期望这些资产会升值。买家购买是因为他们认为资产的价格会攀升，而有限的资产供应确实会进一步推高价格，直到有人开始兑现利润。经济学家查尔斯·金德尔伯格（Charles Kindleberger）曾提出“大傻瓜”理论17年比特币暴跌原因，认为“只要能找到愿意接手的大傻瓜，资产泡沫就会越来越大。”

比特币在市场上的过度拥挤还表现在其他新的虚拟货币的诞生上，最著名的就是莱特币。莱特币被认为是“改进比特币算法最成功的虚拟货币”，据说“比特金，莱特银”也出现了。更多数据显示，由于莱特币的价格比比特币便宜17年比特币暴跌原因，中国投资者已经控制了全球的莱特币交易。

央行的监管无疑给国内狂热的比特币投资者泼了“冷水”，但能否真正打消对比特币的炒作还有待观察。